Pyramiding الأسهم ، خيارات

الهامش هو استخدام الأموال المقترضة في حسابات الوساطة لشراء الأوراق المالية باستخدام الأوراق المالية كضمان. مثل أي قرض، يجب على المقترض دفع الفائدة في حين أن القرض هو قائم، ويجب أن تدفع في نهاية المطاف القرض مرة أخرى. في السنوات الأولى من البورصات، لم يكن هناك متطلبات الحد الأدنى للهامش القانونية. في الواقع، خلال العشرينيات، كانت متطلبات الهامش 10 أو أقل، مما أدى إلى تضخم كبير في سوق الأسهم التي تحطمت في نهاية المطاف في عام 1929. تم القضاء على العديد من الناس والشركات لأنهم لم يتمكنوا من دفع ثمن أسهمهم، مما تسبب في إفلاس العديد من الآخرين . انتشرت هذه العدوى في جميع أنحاء الاقتصاد، مما عجل الكساد الكبير. وعلى الرغم من صدور العديد من اللوائح المالية الجديدة في الثلاثينيات من القرن الماضي، إلا أن الاحتياطي الاتحادي للولايات المتحدة لم يضع متطلبات الحد الأدنى من الهامش حتى عام 1945. وفي وقت لاحق، وضعت البورصات وحتى شركات الوساطة أيضا الحد الأدنى من متطلباتها الخاصة، على الرغم من أن متطلباتها لا يمكن أن تكون أقل من متطلبات الاحتياطي الفدرالي، حيث أن مجلس الاحتياطي الاتحادي لديه سلطة وطنية على تنظيم متطلبات الهامش. إن الفائدة على هامش هامش الفائدة المقترضة أعلى قليلا من السعر الرئيسي الذي تفرضه البنوك على أفضل عملائها. لاستخدام الهامش، يجب على العميل فتح حساب الهامش مع وسيط، والمال اقترضت من الوسيط. سعر الفائدة الذي يتقاضاه الوسيط سيعتمد على مقدار السمسار الذي يدفعه مصرفه مقابل سعر السماسرة بالإضافة إلى أي مبلغ يقرر الوسيط أن يضيفه. وعادة ما يكون للوسطاء مقياس انزلاق هامشي يعتمد على حجم حساب التداول الفردي، حيث تدفع الحسابات الكبيرة معدل فائدة أقل من الحسابات الأصغر حجما. کما یمکن أن یشیر الھامش إلی الحد الأدنی من حقوق الملکیة المطلوبة للتأکد من أداء الالتزام. والمثال الشائع هو الهامش اللازم للأسهم القصيرة. لبيع الأسهم قصيرة، يمكنك اقتراض الأسهم من وسيط، ثم بيعها في السوق، على أمل أن تكون قادرة على شراء أسهم مرة أخرى بسعر أقل. توضع حصيلة بيع الأسهم في حساب الوساطة الخاص بك. على الرغم من أنك لا تشتري الأسهم في البداية، سيظل من المطلوب أن يكون لديك الحد الأدنى من حقوق الملكية في حسابك قبل أن تتمكن من اختصار الأسهم لضمان أنك سوف تكون قادرة على شرائها مرة أخرى في وقت لاحق، حتى لو كان سعر السهم هو أعلى من سعر قلل. لم يكن لديك لدفع الفائدة ولا كسب أي فائدة على عائدات بيع، لأن المال ليس لك، ولكن يحتفظ كضمان لشراء الأسهم مرة أخرى في وقت لاحق. وعلى غرار متطلبات الهامش للأسهم القصيرة، يستخدم مصطلح الهامش أيضا في الحسابات الآجلة وحسابات الفوركس التي تحدد مبلغ النقد أو ما يعادله، مثل سندات الخزانة الأمريكية. التي تكون مطلوبة لضمان أداء العقود الآجلة أو عقود العملات. وفي العقود الآجلة، كثيرا ما يشار إلى شرط الهامش على أنه سند أداء. لأنه لا يقترض المال، بل هو وديعة تضمن أداء العقد في وقت التسوية. لا يدفع المتداول أي فائدة على الهامش في المستقبل أو حساب الفوركس، يمكن للتجار كسب الفائدة عن طريق إيداع سندات الخزانة الأمريكية في حساب الآجلة لتغطية متطلبات الهامش. في العقود الآجلة وفوركس، غالبا ما يتم التعبير عن متطلبات الهامش كنسبة من الرافعة المالية، والتي ترتبط عكسيا بنسبة الهامش: 100 نسبة الرافعة المالية مثال حساب نسبة الهامش من نسبة الرافعة المالية نسبة الرافعة المالية 100: 1 تعطي نسبة هامش 100 100 1 - 200: 1 نسبة العائد 100 200 0.5. غالبا ما ترى هذه النسب النفوذ المعلن عنها من قبل وسطاء الفوركس. نسبة 100: 1 تسمح لك بشراء 100،000 قيمة من العملات في حين نشر فقط 1000 وسطاء الفوركس يمكن أن توفر هذه متطلبات الهامش منخفضة لأن العملة لا تتحرك بنفس حجم المخزونات، وخاصة في وقت قصير، ولكن نسبة الرافعة الكبيرة لا جعل تداول العملات محفوفة بالمخاطر للغاية إذا تم استخدام جميع الهامش. نسبة الرافعة المالية 1 نسبة الهامش 100 نسبة الهامش مثال حساب نسبة الرافعة المالية من نسبة الهامش يتطلب معظم سماسرة الأسهم 50 هامش أولي على الأقل. وبالتالي: نسبة الرافعة المالية 1 0.5 2 وبعبارة أخرى، يمكنك شراء ضعف عدد الأسهم باستخدام أقصى هامش ممكن من دون استخدام الهامش. الاستثمار الخاص بك هو الاستدانة لتحقيق أرباح أكبر أو خسائر أكبر. وعادة ما تكون نسب الهامش أقل بكثير في العقود الآجلة من الأسهم، حيث تكون نسب الرفع عادة 10: 1، أي ما يعادل 10 متطلبات هامشية أولية، ولكن هذا يختلف تبعا للأصل الأساسي، وما إذا كان التاجر هو أداة تحوط أو مضاربين لديها متطلبات هامش أعلى قليلا. حسابات الفوركس لديها متطلبات هامش أقل، والتي قد تختلف، اعتمادا على وسيط. عادة ما تسمح حسابات الفوركس العادية بنسبة 100: 1، والتي تتطابق مع متطلبات الهامش 1، والنسبة النموذجية لحساب فوريكس المصغر هي 200: 1. وستناقش بقية هذه المادة استخدام الهامش لشراء أو تخفيض الأسهم. ويمكن الاطلاع على مزيد من المعلومات حول استخدام الهامش في العقود الآجلة وللعملات الأجنبية هنا: اتفاق الهامش، الهامش الأولي، هامش الصيانة، مكالمات الهامش، والحسابات المقيدة التعريف الأعم للهامش، الذي يغطي كلا من شراء الأوراق المالية وتقصيرها، هو نسبة حقوق الملكية مقسومة على قيمة الأوراق المالية. إن حقوق الحساب هي ببساطة ما تبقى عندما يتم دفع الرصيد المدين بالكامل أو تم شراء الأسهم المخفضة وإعادتها إلى المقرض. إذا تم اقتراض المال، فيجب تسديده، وبالتالي فإن المبلغ المقترض بالإضافة إلى الفائدة المتراكمة للهامش هو خصم على الحساب إذا تم بيع الأسهم قصيرة، فيجب إعادة شراء الأسهم المخفضة، وبالتالي فإن قيمة الأسهم المقصومة هي خصم إلى الحساب. قيمة حقوق الملكية للأوراق المالية لاستخدام هامش التداول، عليك فتح حساب هامش عن طريق توقيع اتفاق هامش. وينص الاتفاق، في جملة أمور، على شرط الهامش الأولي كنسبة مئوية، ونسبة صيانة الهامش. يتم الاحتفاظ بأي أوراق مالية مشتراة في حساب الهامش في اسم شارع الوسطاء. ويمنح اتفاق الهامش عادة الوسيط حق إقراض الأوراق المالية لبيعها لفترة قصيرة. ويخضع تداول الهامش إلى االحتياطي الفيدرالي وغيره من منظمات التنظيم الذاتي مثل سوق نيويورك لألوراق المالية وشركة فينرا. التنظيم T. الصادر عن مجلس الاحتياطي الاتحادي، يتطلب أن يكون الحد الأدنى للإيداع 2،000، وأن نسبة الهامش الأولي تكون على الأقل 50. هناك أيضا الحد الأدنى من متطلبات هامش الصيانة من 25. التبادلات أو الوساطة يمكن أن تحدد متطلبات أكثر صرامة من تلك التي تتطلبها الاحتياطي الفدرالي إذا اختاروا. في معظم السمسرة، يتم تعيين متطلبات هامش الصيانة أعلى، وعادة في 30. لا يمكن أن تكون نسبة الهامش أقل من معدل هامش الصيانة. إذا انخفضت نسبة الهامش إلى أقل من 50، ولكنها تبقى أعلى من متطلبات هامش الصيانة، فسيتم تقييد الحساب. لا يمكن شراء أو شراء أوراق مالية إضافية قصيرة في حساب مقيد. ما لم يودع المتداول نقودا أو أوراق مالية إضافية لزيادة مستوى الهامش إلى 50 على الأقل. وسيعتمد مقدار الهامش المتاح على سعر الأوراق المالية. إذا تم استخدام الهامش لشراء الأوراق المالية، فإن مبلغ الهامش يزداد مع القيمة السوقية للأوراق المالية، ولكن إذا كان الهامش يستخدم لأوراق مالية قصيرة، فإن مبلغ الهامش يرتبط عكسيا بسعر الأوراق المالية المقصومة، والنائب بالعكس. إذا انخفضت حقوق الملكية إلى أقل من متطلبات هامش الصيانة، فسيصدر الوسيط نداء الهامش. يطلب أن يتم إيداع نقدية أو أوراق مالية إضافية بحيث تكون نسبة الهامش للحساب تساوي 50 على الأقل. إذا لم تستجب لدعوة الهامش، فإن الوسيط الخاص بك سيبيع ما يكفي من أوراقك المالية التي تم شراؤها على الهامش وإعادة الشراء الأوراق المالية قصيرة في السوق لجلب نسبة الهامش الخاص بك مرة أخرى إلى متطلبات الهامش الأولي من 50. التداول الهامش والسبب الرئيسي لاقتراض المال لشراء الأوراق المالية هو للرافعة المالية. يمكن للرافعة المالية أن تزيد من معدل العائد للاستثمار، إذا كان مربحا، ولكنه يزيد أيضا من الخسائر المحتملة. وبسبب احتمال حدوث خسائر أكبر، يصبح المتداولون أكثر عاطفية في قراراتهم التجارية، الأمر الذي قد يسبب تداولا مفرطا، مما يزيد من تكاليف المعاملات، وقد يتسبب في حدوث صفقات سيئة عندما تحبط العاطفة السبب. وعالوة على ذلك، وكلما ازدادت قيمة االقتراض، زاد مبلغ الفائدة الهامشية التي يجب دفعها، وبالتالي فإن استخدام هامش االستراتيجيات املحتفظ بها للشراء ليس فكرة جيدة. عيب رئيسي آخر لاستخدام الهامش هو أن التاجر يحتمل أن يفقد بعض السيطرة على الحساب. إذا انخفضت الأسهم شراء الكثير، والوسيط لديه الحق في بيع الأسهم قبل إخطار العميل. بالنسبة للبيع القصير، قد يضطر الوسيط إلى إعادة شراء الأوراق المالية في سوق غير سائلة، إذا كان المقرض يريد عودة الأوراق المالية. إذا زادت نسبة الهامش لأن الأوراق المالية المشتراة قد زادت من حيث القيمة أو لأن الأوراق المالية المقطوعة قد انخفضت في القيمة، فإن المتداول يكسب هامش زائد يمكن استخدامه لشراء أو أوراق مالية إضافية قصيرة. ويسمى باستمرار استخدام هامش الزائد لزيادة الاستثمارات يسمى بيراميدينغ. في حين أن الهرمية قد تعمل لفترة من الوقت، في مرحلة ما، فإن حقوق الملكية في الحساب في الانخفاض، لأن الأسهم لا تزيد باستمرار في القيمة ولا الأسهم تقصير تنخفض باستمرار في القيمة. لذلك، في نهاية المطاف سيكون هناك دعوة الهامش. وبالتالي، ينبغي أن يقتصر استخدام الهامش على الصفقات قصيرة الأجل. حساب الهامش في صفقة طويلة، يمكنك اقتراض المال لشراء الأوراق المالية، والتي كنت ملزما بالسداد. وبالمثل، في بيع قصير، يمكنك بيع الأوراق المالية قصيرة عن طريق اقتراض الأوراق المالية من وسيط، ثم بيعها، مع العائدات المودعة في حسابك. ولكن في نهاية المطاف سيكون لديك لشراء الأوراق المالية مرة أخرى لإعادتها إلى وسيط الإقراض، وهذا هو السبب في أن القيمة السوقية للأوراق المالية تقصير يعتبر الخصم لحسابك. تساوي حقوق الملكية القيمة اإلجمالية للنقد واألوراق المالية إذا كانت جميع المراكز المفتوحة مغلقة وجميع االلتزامات المالية مستوفاة. حتى إذا قمت بإيداع 5000 في حساب، واقتراض 5000 لشراء 10،000 قيمة الأسهم، ثم الأسهم الخاصة بك هو في البداية 5000 ناقص تكاليف المعاملات. كما ستؤدي الفائدة المتراكمة على الهامش إلى خفض حقوق الملكية. إذا انخفضت قيمة الأسهم إلى 8000، ثم يتم تخفيض الأسهم الخاصة بك إلى 3000 ناقص التكاليف، لأن الأسهم الآن يستحق 8000، ولكن كنت لا تزال ملزمة لدفع وسيط 5000 بالإضافة إلى الفائدة على القرض، وهو رصيد الخصم الخاص بك. وبالتالي، عند استخدام الهامش لاقتراض المال للدخول في وضعية طويلة عن طريق شراء الأسهم: قيمة حساب الأسهم الرصيد المدين قيمة الأسهم من الأوراق المالية عندما يستخدم الهامش كضمان الأداء إلى الأوراق المالية قصيرة، ثم يساوي الأسهم مبلغ الإيداع ناقص قيمة الأوراق المالية القصيرة. إذا كنت قد باعت مبلغا قصيرا قدره 10000 سهم بدلا من شراء الأسهم مع الإيداع الخاص بك، فإن حقوق الملكية الخاصة بك تساوي 15،000 على الودائع (5000 إيداع 10،000 من البيع القصير) ناقص قيمة الأمن قصيرة، الذي هو في البداية 10000 التي باعت ذلك ل. إذا ارتفعت قيمة الأسهم إلى 12،000، ثم يتم تخفيض الأسهم الخاصة بك بمقدار 2000، لأنك ملزم بشراء الأسهم مرة أخرى، لذلك إذا قمت بإغلاق وضعك في الوقت الحالي، سوف تدفع 12،000 لشراء الأسهم مرة أخرى، وترك 3000 في حسابك (ناقص تكاليف المعاملات وتوزيعات الأرباح). وبما أن الأوراق المالية القصيرة يجب أن تشترى، فإن رصيد الخصم يساوي القيمة السوقية الحالية للأوراق المالية المقصومة. قيمة حقوق الملكية قيمة األوراق المالية المقطوعة لاحظ أن قيمة الحساب سوف تنخفض بتكاليف المعاملة وأية توزيعات أرباح يجب دفعها في حين يتم اقتراض الأسهم. مثال حساب حقوق الملكية في حساب قصير إذا قمت بإيداع 5000 وبيع 1،000 سهم من الأسهم شيز قصيرة لمدة 10 للسهم الواحد. ثم هناك 15،000 على الودائع في حسابك، ولكن الأسهم الخاصة بك لا يزال 15،000 - 10،000 5،000. وهذا هو، بالطبع، ما أودعت في البداية. إذا ارتفع سعر شيز إلى 12 للسهم الواحد. ثم الأسهم الخاصة بك 15،000 - 12،000 3،000. إذا انخفض سعر شيز إلى 8 للسهم الواحد. ثم الأسهم الخاصة بك 15،000 - 8،000 7،000. قيمة الأسهم للأوراق المالية المقتطعة لذلك الفارق الوحيد في حساب هامش الشراء وبيع قصير هو أن الأسهم لشراء هو قيمة الحساب مطروحا منه رصيد الخصم في حين لبيع قصيرة، وحقوق الملكية هي قيمة الحساب ناقص قيمة الأوراق المالية المقصومة. كل من رصيد الخصم وقيمة الأوراق المالية المقصومة هي التزامات يتعين عليك دفعها في نهاية المطاف. مثال حساب الهامش الحالي وحقوق الملكية الحالية لبيع قصير. فتح حساب الهامش وإيداع 5000. كنت تبيع قصيرة 1،000 سهم الأسهم شيز لمدة 10 للسهم الواحد. عائدات البيع، 10،000. في حسابك للحصول على قيمة حساب إجمالية قدرها 15،000. السيناريو 1 ينخفض ​​سعر السهم إلى 6 للسهم الواحد. وبالتالي فإن 1،000 سهم التي باعت قصيرة هو حاليا بقيمة 6،000. وبالتالي، الأسهم الخاصة بك 15،000 - 6،000 9،000 الهامش الخاص بك 9،000 6،000 1.5 150 وهكذا، فإن هذا البيع القصير سيكون مربحا إذا قمت بشراء الأسهم الآن لتغطية قصيرة الخاص بك، للحصول على أرباح صافية قدرها 4،000 ناقص عمولات الوساطة وأي أرباح يجب أن يكون في حين تم اقتراض السهم. السيناريو 2 يرتفع سعر السهم إلى 12.00 للسهم الواحد. مما يعني أنه سوف يكلفك 12،000 لشراء أسهم الآن. رأس المال الخاص بك 15،000 - 12،000 3،000 الهامش الخاص بك 3000 12،000 .25 25 لأن الهامش الحالي الخاص بك هو الآن أقل من 30، سوف تتعرض لنداء الهامش. إذا قررت إعادة شراء الأسهم الآن لتغطية قصيرة الخاص بك، وخسارة صافية الخاص بك سيكون 2000 بالإضافة إلى عمولات الوساطة وأي أرباح الأسهم التي كان يتعين دفعها في حين تم اقتراض الأسهم. تذكر أن الصيغ والحسابات المذكورة أعلاه قد تم تبسيطها من خلال استبعاد تكاليف المعاملات، وفوائد الهامش، وأية توزيعات أرباح يجب دفعها مقابل مخزون قصير. هذه العوامل المستثناة تقلل من حقوق الملكية في حسابك. حساب قيم حساب نداء الهامش يتطلب شرط صيانة الهامش أن تكون نسبة الهامش دائما أكبر من متطلبات صيانة الهامش. إذا انخفضت نسبة الهامش تحت هذا، ثم سيتم إصدار دعوة الهامش. ما هي قيمة الحساب التي سيتم إصدارها بطلب الهامش أولا، نحن نعتبر استخدام الهامش لشراء الأوراق المالية. يمكننا استخلاص هذه الصيغة من صيغة حساب الهامش. الهامش (قيمة الحساب - الخصم) قيمة الحساب اسمح نسبة الهامش m قيمة حساب d d (a - d) a a a - d مضاعفة كلا الجانبين بواسطة a. m a - a - d طرح من كلا الجانبين. a - m d مضاعفة كلا الجانبين بنسبة -1. (1 - m) d عامل خارج من الجانب الأيسر. د (1 - م) تقسيم كلا الجانبين من (1 - م). قيمة الخصم من الحساب (1 - الهامش) مثال - إيجاد قيمة الحساب التي ستستدعي مكالمة الهامش تقوم بإيداع 5000 واقتراض 5،000 لشراء 10،000 قيمة من الأوراق المالية. إذا كان شرط هامش الصيانة هو 30. ما هي قيمة الأوراق المالية التي ستؤدي إلى إصدار نداء الهامش قيمة الحساب الخصم (1 - الهامش) قيمة الحساب 5،000 (1 - .30) 5،000.77 7،142.86 وبالتالي، سيصدر إذا انخفضت قيمة الأوراق المالية إلى ما دون 7،142.86. للتحقق من الجواب، قم بتوصيل قيمة الحساب هذه إلى صيغة الهامش لمعرفة ما إذا كان يرتفع إلى نسبة الهامش للصيانة: الهامش (7،142.86 - 5،000) 7،142.86 2،142.86 7،142.86 0.30 30 الآن نحدد صيغة حساب قيمة الأوراق المالية التي سوف (الهامش) قيمة الحساب - قيمة األوراق المالية المقصومة (قيمة األوراق المالية المقصومة اسمح الهامش م بقيمة حسابية وقيمة v من األوراق المالية المقصومة. Mult Mult Mult Mult Mult Mult v (1 m) عامل v من الجانب الأيسر. v (1 m) قم بتقسيم كلا الجانبين بمقدار m 1. قيمة قيمة الحساب المقصر للأوراق المالية (1 الهامش) مثال حساب نداء الهامش سعر الضمان المقصر فتح حساب الهامش وإيداع 5000. كنت تبيع قصيرة 1،000 سهم الأسهم شيز لمدة 10 للسهم الواحد. عائدات البيع، 10،000. في حسابك للحصول على قيمة حساب إجمالية قدرها 15،000. متطلبات صيانة الهامش هي 30. ولذلك، فإن قيمة النداء الهامش 15،000 (1 0.3) 15،000 1.3 11388.46. وهو ما يعادل سعر السهم الواحد البالغ 11.538 ألف 11.54 (تقريب) للسهم الواحد. لذلك سوف يتم تشغيل نداء الهامش عندما يرتفع سعر الأمن المقصر إلى 11.54. للتحقق، نستبدل 11،538.46 في صيغة الهامش للمخزون القصير، ونجد أن (15،5 - 11،538.46) 11،538.46 0.30 30. متطلبات صيانة الهامش. لاحظ أنه في حالة دفع أي توزيعات أرباح، يجب طرح ذلك من قيمة الحساب. العائد على هامش الاستثمار يزيد من معدل العائد على الاستثمار، إذا كان الاستثمار مربحا، ولكنه يزيد من الخسائر، إن لم يكن. وعلاوة على ذلك، تكاليف المعاملات، فوائد الهامش، وأية دفعات توزيعات الأرباح لتقصير الأسهم طرح من الأرباح ولكن إضافة إلى الخسائر. إن أي توزيعات أرباح مستلمة من الأسهم المشتراة سوف تزيد الأرباح وتخفض الخسائر. بالنسبة للشراء، يتم تحديد معدل العائد من خلال المعادلة التالية: معدل العائد لصيغة الموقف الطويل سعر العائد الطويل الأسهم بيع سعر التوزيعات المستلمة - سعر شراء الأسهم - الهامش سعر الفائدة على شراء الأسهم على سبيل المثال، إذا قمت بشراء 10،000 قيمة من المخزون مع النقد والسهم يرتفع إلى 12،000. ثم عائد الاستثمار الخاص بك هو: معدل العائد (12،000 0 - 10،000 - 0) 10،000 2،000 10،000 20 بدلا من دفع نقدا للسهم، تدفع 5000 نقدا وتستخدم 5000 الهامش. ثم معدل العائد الخاص بك، وتجاهل الفائدة هامش لتبسيط الأمور: معدل العائد 2،000 5،000 40 كما ترون، وذلك باستخدام أقصى قدر من الهامش تقريبا مضاعفة معدل العائد الخاص بك إذا كانت فترة عقد قصيرة بما فيه الكفاية للحفاظ على الفائدة هامش لا تذكر. من هذا المثال، يمكنك أيضا أن ترى بوضوح أنه إذا انخفضت قيمة السهم بمقدار 2000 بدلا من الارتفاع، فسيكون هناك علامات ناقص أمام معدلات العائد. وعالوة على ذلك، تزيد فائدة الهامش من الخسائر المحتملة والمطالبات من األرباح المحتملة. لتوضيح ذلك، إذا كان الوسيط الخاص بك يتقاضى 6 فوائد هامش سنوي وتحمل الأسهم لمدة 1 سنة، ثم وسيط الخاص بك سوف تهمة 300 من الفائدة ل 5000 كنت اقترضت لمدة 1 سنة. وبالتالي، فإن معدل العائد إذا تم بيع الأسهم ل 12،000 هو: معدل العائد (12،000 - 10،000 - 300) 5،000 1،700 5،000 34 إذا تم بيع السهم بخسارة 8،000: معدل العائد (8،000 - 10،000 - 300) 5،000 -2،300 5،000 -46. وكلما طال اقتراض الهامش، فإن الفائدة على الهامش سوف تنخفض أي أرباح محتملة وتزيد من الخسائر المحتملة. تجدر الإشارة إلى أن معادلة المخزونات القصيرة ستكون مختلفة قليلا، حيث يجب عليك، بصفتك بائع قصير، أن تدفع أية أرباح إلى مقرض الأسهم التي كان المقرض قد استلمها بخلاف ذلك، ولكن ليس عليك دفع فائدة هامش. ومع ذلك، يجب عليك نشر متطلبات الهامش المبدئي، وهو ما يساوي عادة قيمة الأسهم المخفضة. وبالتالي، فإن معادلة معدل العائد للبائع القصير هي: معدل العائد لصيغة بيع قصيرة سعر العائد القصير سعر البيع - توزيعات أرباح مدفوعة - سعر شراء السهم هامش الهامش المبدئي مخاطر الهامش استخدام الهامش ينطوي على مخاطر. في بعض الأحيان انخفاض أسعار الأسهم بسرعة، ليس هناك وقت لمكالمات الهامش، وبالتالي فإن وسيط يضطر لبيع الأسهم الهامشية بأسعار منخفضة، مما يحتمل أن يخفض حساب إلى الصفر أو حتى أقل وهناك مثال جيد يتم توفيرها من قبل أزمة الائتمان لعام 2008. خلال في الأسبوع المنتهي في 13 أكتوبر / تشرين الأول 2008، انخفض متوسط ​​سعر السهم 18، مما أجبر العديد من المستثمرين الذين اشتروا الأسهم على الهامش على البيع، والذي ربما كان عاملا رئيسيا يساهم في الانخفاض الحاد. فكر في هذه الأمثلة الواردة في مقالة "نيويورك تايمز" و "مكالمات الهامش" و "دفع الأسهم" حتى في الأسفل: اضطر أوبري ك. مكلندون، الرئيس التنفيذي لشركة "تشيزابيك إنرجي" إلى بيع حصته بالكامل من 33.5 مليون سهم في شركته بسعر مجموعة من 15 - 22 للسهم الواحد. في يوليو، كان سعر السهم فوق 60 للسهم الواحد. اضطر سومنر م. ريدستون، رئيس فياكوم و سي بي اس، لبيع 400 مليون سهم في شركاته لتسديد الديون. وأفاد أحد كبار المسؤولين التنفيذيين لإدارة الثروة أن الأشخاص الذين لديهم 30،000،000 في حسابات الوساطة لديهم تم القضاء عليها في أيام. ويوضح ذلك مخاطر استخدام الهامش: قد تضطر إلى البيع في الوقت الذي تصل فيه أسعار الأسهم إلى القاع، وبما أن المستثمرين الآخرين سيضطرون أيضا إلى البيع في السوق الهبوطي، فإن السوق ينخفض ​​أكثر من ذلك. عندما يبدأ سوق الأسهم في الانخفاض، فمن الأفضل لبيع بعض الأسهم لقفل المكاسب وسداد الهامش وإلا سوف تضطر إلى بيع منخفضة بعد أن اشتريت عالية. الأسهم في حسابات الهامش يمكن أن تؤدي إلى التصويت الفارغ والدفع بدلا من توزيعات الأرباح تؤكد هذه المقالات على اثنين من المساوئ الهامة لعقد الأسهم في حساب الهامش، والتي غالبا ما يتم إقراضها للبائعين القصيرين، وإذا كانت: لا يمكنك التصويت مع أسهمك، ولكن يمكن للمقترضين من الأسهم، في ما يسمى التصويت الخالي وإذا كانت الأسهم تدفع أرباحا، ما تحصل عليه في الواقع بدلا من الأرباح التي يمكن أن تكون مؤهلة لمعدل الضريبة مواتية من 5 أو 15، هو دفع بدلا من أرباح. التي تخضع للضريبة كدخل عادي قد يصل إلى 35. وما هو أسوأ من ذلك، يمكن للمقترضين من الأسهم، وغالبا ما يكونون الباعة قصيرة، التصويت في مصلحة أسوأ من المؤسسة في محاولة لتفريغ سعر السهم، وبالتالي الاستفادة من قصيرة سلينغثوس، التصويت ضد مصالح أصحاب الأسهم الحقيقية. وهناك سيناريو محتمل هو أن صندوق التحوط الذي غالبا ما يحقق أرباحا من البيع القصير، هو اقتراض حق األسهم قبل تاريخ التسجيل قبل 30 يوما من التصويت والتصويت لمصالحه الخاصة. قانون ديلاوير، الذي يحكم معظم الشركات الكبيرة لأنها مدرجة في الدولة، منح حقوق التصويت لمن يحدث أن يكون المخزون في تاريخ قياسي. وكثيرا ما يكون أصحاب الأسهم غير مدركين للإقراض، وأن حقهم في التصويت قد نقل إلى شخص آخر. في بعض الأحيان، بسبب عدم كفاية المحاسبة، سواء المساهمين الفعلية، والمقترضين، على حد سواء التصويت، مما يؤدي إلى الإفراط في التصويت. والتي وجدت بورصة نيويورك أنها تحدث بشكل متكرر في بعض الحالات. طلبات الهامش قد تفرض بيع الأسهم في أسفل السوق خلال الأسبوع المنتهي في 13 أكتوبر 2008، انخفض متوسط ​​سعر السهم 18، مما أجبر العديد من المستثمرين الذين اشتروا الأسهم على الهامش على البيع، والذي ربما كان عاملا رئيسيا يساهم في الانخفاض الحاد. على سبيل المثال، وفقا للمادة المذكورة أعلاه، اضطر أوبري ك. مكليندون، الرئيس التنفيذي لشركة تشيزابيك إنرجي إلى بيع حصته بالكامل من 33.5 مليون سهم في شركته بسعر يتراوح بين 15 و 22 سهم للسهم الواحد. في يوليو، كان سعر السهم فوق 60 للسهم الواحد. واضطر سومنر م. ريدستون، رئيس فياكوم و سي بي اس، لبيع 400 مليون سهم في شركاته لسداد الديون. وأفاد أحد كبار المسؤولين التنفيذيين لإدارة الثروة أن الأشخاص الذين لديهم 30،000،000 في حسابات الوساطة الخاصة بهم تم القضاء عليها في أيام. ويوضح ذلك مخاطر استخدام الهامش: قد تضطر إلى البيع في الوقت الذي تصل فيه أسعار الأسهم إلى القاع، وبما أن المستثمرين الآخرين سيضطرون أيضا إلى البيع في السوق الهبوطي، فإن السوق ينخفض ​​أكثر من ذلك. عندما يبدأ سوق الأسهم في الانخفاض، فمن الأفضل لبيع بعض الأسهم لقفل المكاسب وسداد الهامش وإلا سوف تضطر إلى بيع منخفضة بعد أن اشتريت عالية. سياسة الخصوصية تستخدم هذه الكوكيز لتخصيص المحتوى والإعلانات، لتوفير ميزات وسائل الاعلام الاجتماعية وتحليل حركة المرور. كما يتم تبادل المعلومات حول استخدامك لهذا الموقع مع شركائنا في وسائل الاعلام الاجتماعية، والإعلان وتحليل شركاء التحليلات. يتم تضمين التفاصيل، بما في ذلك خيارات التعطيل، في سياسة الخصوصية. إرسال بريد إلكتروني إلى ثاتماتر للحصول على اقتراحات وتعليقات تأكد من تضمين الكلمات لا البريد المزعج في هذا الموضوع. إذا كنت لا تشمل الكلمات، سيتم حذف البريد الإلكتروني تلقائيا. يتم توفير المعلومات كما هو و فقط للتعليم، وليس لأغراض التداول أو المشورة المهنية. كوبيرايت كوبي 1982 - 2017 بي ويليام C. سبولدينغ غوغل إن الحل الاستراتيجي لاستراتيجية إدارة البيانات من الدرجة الأولى: - الأسهم والخيارات والعقود الآجلة والعملات والسلال والأدوات التركيبية المخصصة معتمدة - تغذية بيانات الكمون المنخفض المتعددة المدعومة (سرعة معالجة الملايين من الرسائل في الثانية على تيرابايت من البيانات) - C واستراتيجية باكتستينغ استراتيجية والتحسين - تنفيذ وسطاء متعددة المدعومة، إشارات التداول تحويلها إلى أوامر فيكس كوانتفاكتوري - حلول إدارة استراتيجية استراتيجية إدارة البيانات باكتستينغ نشر: - كوانديفيلوبر - إطار و إيد لتطوير استراتيجيات التداول، التصحيح، باكتستينغ والتحسين، كما تتوفر فيسوال ستوديو في المكونات - كوانداتاسنتر - يسمح لإدارة مستودع البيانات التاريخية والتقاط في الوقت الحقيقي أو بيانات السوق الكمون المنخفض جدا من مقدمي والتبادلات - كوانتينجين - يسمح لنشر وتنفيذ استراتيجيات بريكومبيلد - متعدد الأصول، متعددة فترة بيانات الكمون المنخفض، مو دعم وسطاء متعددة المؤسسات حلول إدارة استراتيجية باكتستينغ إدارة البيانات: - أوبينكوانت - C و فيسوالباسيك نظام مستوى محفظة باكتستينغ والتداول، متعدد الأصول، اختبار مستوى اللحظي، والتحسين، وفا الخ وسطاء متعددة وتغذية البيانات المعتمدة - كوانترادر ​​- تجارة الإنتاج البيئة - كوانتباس - إدارة البيانات المركزية - كوانتروتر - البيانات وترتيب النظام المؤسسي من الدرجة إدارة البيانات باكتستينغ استراتيجية نشر الحل: - حل متعدد الأصول، يغذي بيانات متعددة معتمدة، قاعدة بيانات تدعم أي نوع من ردبس توفير واجهة جدبك، على سبيل المثال أوراكل، ميكروسوفت سكل سيرفر، سيباس، ميسكل الخ - يمكن للعملاء استخدام إيد لكتابة الاستراتيجية الخاصة بهم في إما جافا، روبي أو بايثون، أو أنها يمكن أن تستخدم استراتيجية إيد الخاصة بهم - تنفيذ وسطاء متعددة المدعومة، إشارات التداول تحويلها إلى أوامر فيكس المؤسسية - (حلول الفوركس، والخيارات، والعقود الآجلة، والأسهم، صناديق الاستثمار المتداولة، والسلع، والأدوات الاصطناعية والمشتقات العرف المشتقة الخ)، تغذية البيانات المتعددة المعتمدة - إطار لتطوير استراتيجيات التداول، التصحيح، باكتستينغ (يب، جبمورغان، فكسم الخ) منصة برامج مخصصة متكاملة مع تراديستاتيونس بيانات ل باكتستينغ والتداول التلقائي: - البيانات اليومية اليومية (مخزون لنا لمدة 43 عاما، والعقود الآجلة ل 61 سنوات) - عملي لإشارات باكتستينغ السعر القائم (التحليل الفني)، ودعم لغة البرمجة إيسيلانغواج - دعم صناديق الأسهم المتداولة في الولايات المتحدة ، العقود الآجلة، المؤشرات الأمريكية، الأسهم الألمانية، المؤشرات الألمانية، الفوركس - مجانا للعملاء التداول وساطة - 249.95 شهريا لغير المهنيين (منصة البرمجيات تراديستاتيون فقط، دون وساطة) - 299.95 شهريا للمحترفين (منصة برمجيات تراديستاتيون فقط، دون وساطة) : - دعم استراتيجيات التداول اليومي، واختبار مستوى المحفظة والتحسين، والرسم البياني، والتصور، وإعداد التقارير المخصصة، والتحليل متعدد الخيوط، والرسوم البيانية ثلاثية الأبعاد، وتحليل وفا الخ - أفضل للإشارات الخلفية على أساس الأسعار (التحليل الفني) - وصلة مباشرة إلى إسيغنال، وسطاء التفاعلية، إكيفيد، ميتراك، فاستراك، QP2، TC2000، أي ددي تغذية متوافقة، مس، تكستفيلز وأكثر من ذلك (ياهو المالية. ) - رسوم مرة واحدة 279 للطبعة القياسية أو 339 للنسخة المهنية منصة برامج مخصصة ل باكتستينغ والتداول التلقائي: - باكتستينغ نظام مستوى المحفظة والتداول، متعدد الأصول، اختبار مستوى اللحظي، والتحسين، والتصور الخ - يسمح التكامل R، أوتو-ترادينغ في لغة البرمجة البرمجية بيرل مع جميع الوظائف الأساسية المكتوبة بلغة C الأصلية، التي تم إعدادها لوحدة الخدمة المشتركة في الموقع - فكسم الأصلي ودعم الوسطاء التفاعليين - دعم فكسم مجانا، 100 شهريا لمنصة يب، اتصل سالسيرترادينغ للحصول على خيارات أخرى منصة برامج مخصصة - دعم استراتيجيات التداول اليومي، واختبار مستوى المحفظة والتحسين - أفضل الإشارات المرجعية القائمة على الأسعار (التحليل الفني)، C البرمجة - ملحقات البرامج المدعومة - معالجة بيانات الأعلاف وتنفيذ الاستراتيجيات وما إلى ذلك - 799 لكل ترخيص، 150 سنويا رسوم بعد منصة برامج مخصصة ل باكتستينغ، والتحسين، وإسناد الأداء وتحليلات: - أكسيوما أو الجزء 3 - تحليل العوامل، نمذجة المخاطر، تحليل دورة السوق منصة برامج مخصصة للاختبار والتداول التلقائي: - أفضل للإشارات الخلفية على أساس الأسعار (التحليل الفني)، ودعم استراتيجيات التداول اليومي، واختبار مستوى المحفظة والتحسين - السلحفاة الطبعة - باكتستينغ المحرك، الرسوم البيانية، والتقارير، واختبار إود - المحترف - بالإضافة إلى محرر النظام، والمشي قدما التحليل والاستراتيجيات لحظيا، متعددة الخيوط اختبار الخ - برو زائد الطبعة - بالإضافة إلى الرسوم البيانية سطح 3D، البرمجة الخ - الطبعة منشئ - يب أبي، المصحح الخ - السلحفاة الطبعة 990 - الطبعة المهنية 1،990 - برو زائد الطبعة 2،990 - منشئ الطبعة 3،990 منصة برامج مخصصة ل باكتستينغ والتداول التلقائي: - دعم استراتيجيات دايليينتراداي، اختبار مستوى محفظة والتحسين، والرسوم البيانية، والتصور، وإعداد التقارير المخصصة الخ - أفضل ل باكتستينغ (التحليل الفني) - وصلة مباشرة إلى وسطاء التفاعلية، مب التداول، تد أميريتراد، فكسم وغيرها - البيانات جيئة وذهابا (إود) وظائف مجانية - وظائف متقدمة - تأجير من 50 شهر أو 995 رخصة مدى الحياة منصة برامج مخصصة ل باكتستينغ والتداول التلقائي: - أفضل ل باكتستينغ (التحليل الفني)، ودعم استراتيجيات دايليينتراداي، واختبار مستوى المحفظة والتحسين، والرسوم البيانية، والتصور، وإعداد التقارير المخصصة - يدعم C و فيسوال باسيك - وصلة مباشرة إلى وسطاء التفاعلية، إكفيد، تكستفيلز وأكثر من ذلك (ياهو المالية. ) - رخصة دائمة - 499 - استئجار 50 في الشهر منصة برامج مخصصة لل باكتستينغ والتداول التلقائي: - دعم استراتيجيات التداول اليومي، واختبار مستوى المحفظة والتحسين، والرسوم البيانية، والتصور، وإعداد التقارير المخصصة - إشارات فنية وأيضا أساسية، ودعم الأصول المتعددة - 245 (الإصدار المجاني) مقدمو البيانات المجانية - 595 من أجل إصدار بريميوم (دعم مزودي البيانات المتعددة والسماسرة) منصة برامج مخصصة للتجارب الخلفية والتداول التلقائي: - دعم استراتيجيات التداول اليومي، واختبار مستوى المحفظة والتحسين - أفضل الإشارات المرجعية القائمة على الأسعار ( التحليل الفني) - بيانات البناء للأسهم والعقود الآجلة والفوركس (الأسهم الأمريكية اليومية من عام 1990، العقود الآجلة اليومية 31 سنة، العملات الأجنبية من عام 1983 وما إلى ذلك) - التسعير من 45 شهرا إلى 295 شهرا (الأسعار تعتمد على توافر البيانات) ل باكتستينغ والتداول التلقائي: - يستخدم لغة MQL4، وتستخدم أساسا إلى سوق الفوركس التجارة - يدعم وسطاء الفوركس متعددة وتغذية البيانات - يدعم إدارة حسابات متعددة منصة برامج مخصصة للاختبار والتداول التلقائي: - دعم الاستراتيجيات اليومية، واختبار مستوى المحفظة والتحسين - أفضل للإشارات الخلفية على أساس الأسعار (التحليل الفني)، ودعم لغة البرمجة إيسيلانغواج - دعم تغذية البيانات المتعددة (بلومبرغ، طومسون (رويترز، كسي، سغ، إسيغنال الخ)، الدعم المباشر للوسطاء متعددة (التفاعلية وسطاء الخ) - مولتيشارتس 797 في السنة - مولتيشارتس عمر 1،497 - مولتيشارتس برو 9،900 (بلومبرغ طومسون رويترز تغذية البيانات وما إلى ذلك) أداة باكتستينغ على شبكة الإنترنت لاختبار إستراتيجيات انتقاء الأسهم: - الأسهم الأمريكية إتفس (يوميا) - البيانات الأساسية نقطة في الوقت منذ عام 1999 - استراتيجيات لونغشورت والإشارات مدفوعة الأسعار والأسعار - مصمم - 139 الشهر - مدير - 199 الشهر - وظائف كاملة محفظة تحليلات باستخدام بيانات السوق عالية التردد: هذا المنتج هو لاستخدام منخفضة والمتوسطة، وتيرة عالية التردد التجار. يتم إجراء جميع الحسابات باستخدام بيانات السوق عالية التردد التي تستفيد منخفضة وتيرة عالية ترادرسريشيرز. - باكتستينغ اللحظي، وإدارة المخاطر محفظة والتنبؤ والتحسين في كل سعر الثانية والدقائق والساعات ونهاية اليوم. مدخلات نموذج السيطرة عليها تماما. - 8K مصادر بيانات السوق السوق منذ عام 2012 (الأسهم والمؤشرات صناديق الاستثمار المتداولة تداولت في بورصة ناسداك). ويمكن للعملاء أيضا تحميل بيانات السوق الخاصة به (على سبيل المثال الأسهم الصينية). - 40 مقاييس محفظة (فار، إيتل، ألفا، بيتا، نسبة شارب، نسبة أوميغا، الخ) - يدعم R، ماتلاب، بيثون جافا - 10 التحسينات محفظة ويب باكتستينغ أداة: - أسعار الأسهم الأمريكية (دايليينتراداي) البيانات من كوانتكوت - بيانات الفوركس من فكسم - دعم المتداول وسطاء التفاعلية للتداول المباشر على الانترنت أداة باكتستينغ: - الأسهم الأمريكية وأسعار صناديق الاستثمار المتداولة (دايليينتراداي)، منذ عام 2002 - البيانات الأساسية من مورنينغستار (أكثر من 600 المقاييس) - دعم وسطاء التفاعلية للتداول المباشر أدوات باكتستينغ على شبكة الإنترنت: - بسيطة الاستخدام، واستراتيجيات تخصيص الأصول، والبيانات منذ عام 1992 - الزخم سلسلة زمنية واستراتيجيات المتوسط ​​المتحرك على صناديق الاستثمار المتداولة - الزخم البسيط وأساليب القيمة البسيطة انتقاء الأسهم على شبكة الإنترنت باكتستينغ أداة: - ما يصل إلى 25 عاما بيانات عن 49 العقود الآجلة وأسهم SP500 - الأدوات في بيثون وماتلاب - كوانتياكس تستضيف مسابقات التداول حسابي مع استثمارات تتراوح بين 500K إلى 1 مليون باكتست وسيط يقدم قوية وبسيطة على شبكة الإنترنت باكتستينغ على ذلك فتوير: - باكتست في اثنين من النقرات - تصفح مكتبة استراتيجية، أو بناء وتحسين الاستراتيجية الخاصة بك - تداول الورق، والتداول الآلي، ورسائل البريد الإلكتروني في الوقت الحقيقي - 1 في باكتست وأقل ويبكلود على أساس أداة باكتستينغ: - فكس (فوريكسكرنسي) البيانات على الرئيسية أزواج، والرجوع إلى عام 2007 - ثانيموتورليديلي الحانات - التداول المباشر متوافق مع أي وسيط الذي يستخدم ميتاتريدر 4 كأداة الخلفية باكتستينغ على شبكة الإنترنت لاختبار معامل الأسهم اختيار واستراتيجيات تخصيص الأصول: - عوامل الأسهم متعددة مع ألفا ثبت على معايير سقف السوق ، وأكوان الاستثمار متعددة، والمرشحات إدارة المخاطر - استراتيجيات تخصيص الأصول باكتيستس، وخلط توزيع الأصول وعامل اختيار في محفظة واحدة - مجانا على 100 الكون سب - 50 شهر أو 480 سنة - أوسع الأكوان الاستثمار في الولايات المتحدة، أسهم الاتحاد الأوروبي في المملكة المتحدة، استراتيجيات تخصيص الأصول على شبكة الإنترنت باكتستينغسينغينينغ أداة : - أكثر من 10 000 الأسهم الأمريكية، والبيانات تصل إلى 20 عاما التاريخ - المعايير الفنية الأساسية - الحرة - وظائف محدودة (1 سنة من البيانات، لا باكتدستس المحفوظة الخ) - 50 في الشهر - وظائف كاملة بيئة البرمجيات الحرة للحوسبة الإحصائية والرسومات، والكثير من كوانتس تفضل استخدامه لهيكل مفتوح مفتوح والمرونة: - معالجة البيانات وتخزين مرفق فعال، رسومية مرافق لتحليل البيانات، وسعت بسهولة عبر الحزم - ملحقات الموصى بها - كوانسترات، رميتريكس، كوانتمود، كوانتليب، بيرفورمانساناليتيكش، تر، محفظة، بورتفوليوسم، باكتست، وما إلى ذلك ماتلاب - لغة عالية المستوى والبيئة التفاعلية للحوسبة الإحصائية والرسومات: و غبو الحوسبة، باكتستينغ والتحسين، وإمكانيات واسعة من التكامل الخ - السعر عند الطلب هنا باكتستينغكسل برو هو وظيفة إضافية لبناء واختبار استراتيجيات التداول الخاصة بك في مايكروسوفت إكسل 2010 و 2013: - يمكن للمستخدمين استخدام فبا لبناء استراتيجيات ل باكتستينغكسل برو، فبا المعرفة اختيارية، يمكن للمستخدمين بناء قواعد التداول على جدول بيانات باستخدام معيار مسبقة الصنع باكتستينغ رموز - يدعم بيراميدينغ، شورتلونغ موقف الحد، وحساب عمولة، تتبع الأسهم، خارج المال السيطرة، سعر شراء بيسيل تخصيص - تقارير أداء بيرفورمانسريسك متعددة - 74.95 ل باكتستينغكسل برو الحرة مفتوحة المصدر لغة البرمجة، والهندسة المعمارية مفتوحة ومرنة، وسعت بسهولة عبر الحزم: (بيثون خوارزمية المكتبة التجارية)، زيبلين، أولترافينانس الخ فاكتورويف هو بسيط لاستخدام أداة باكتستينغ على شبكة الإنترنت لعامل الاستثمار: - يسمح للمستخدم لخلط عدة عوامل إتفوبتيونسفوتوريسكيتي مع ثبت ألفا أكثر من معايير سوق الأسهم - مجانا - إتفوكست سكرينر مع 5 عوامل - 149mo - خيارات خيارات الفرز، استراتيجيات الآجلة، استراتيجيات فيكس على شبكة الإنترنت باكتستينغ أداة: - بسيطة لاستخدام، على مستوى الدخول أداة باكتستينغ على شبكة الإنترنت لاختبار القوة النسبية والمتوسط ​​المتحرك استراتيجيات على صناديق الاستثمار المتداولة - عدة أنواع من الاستراتيجيات مجانا، وظيفة باكتستينغ كاملة 34،99 شهريا مجانا ويب b أسد باكتستينغ أداة لاختبار الأسهم استراتيجيات قطف: - الأسهم الأمريكية، والبيانات من فالولين من 1986-2014 - السعر والبيانات الأساسية، 1700 الأسهم، والتخفيض الشهري تستمولتي المستوى التسويق الهبوط التسويق متعدد المستويات التسويق متعدد المستويات هو استراتيجية تجارية مشروعة ، على الرغم من أنها مثيرة للجدل. مشكلة واحدة هي المخططات الهرمية. والتي تستخدم المال من المجندين الجدد لدفع الناس في الجزء العلوي، وغالبا ما تستفيد من الناس من خلال التظاهر بأن تشارك في التسويق متعدد المستويات المشروعة. ويمكن في بعض الأحيان رصد المخططات الهرمية من خلال تركيزها الأكبر على التوظيف بدلا من مبيعات المنتجات. شرعية التسويق متعدد المستويات في مسألة تحديد شرعية شركة تسويق متعددة المستويات هو ما إذا كانت منتجاتها تباع في المقام الأول للمستهلكين أو لأعضائها الذين يجب أن تجنيد أعضاء جدد لشراء منتجاتها. إذا كان هو السابق، وتعتبر الشركة المسوق متعدد المستويات المشروعة. إذا كان هذا الأخير، فإنه يمكن أن تعمل مخطط الهرم، وهو أمر غير قانوني. وتقوم لجنة التجارة الفدرالية بالتحقيق في الشركات متعددة المستويات لعدة عقود، وقد وجدت العديد من تلك التي طمس الخطوط بين البلدين. ووفقا لبيانات الصناعة، هناك 90 مليون عضو في جميع أنحاء العالم، ولكن عدد قليل نسبيا كسب دخل مفيد من جهودها. وبالنسبة لبعض المراقبين، يعكس ذلك خصائص مخطط الهرم. هرباليفي مثال أحدث، رفيعة المستوى شركة تسويق متعددة المستويات للدفاع عن ممارساتها هي هرباليفي المحدودة الصانع والموزع من فقدان الوزن والمنتجات الغذائية مع أكثر من 500،000 الموزعين. على الرغم من أن لجنة التجارة الفيدرالية تحقق في هرباليفي، كان المستثمر النشط ويليام أكمان الذي سلط الضوء الوطني على الشركة عن طريق تخطي مليار دولار من أسهم الشركة في عام 2013. اتهم أكمان الشركة بتشغيل نظام هرم ودعمت ادعاءاته مع رهان سعر سهم الشركة سوف تقع تحت وزن عملية احتيال. اعتبارا من 27 مايو 2016، تداول سعر سهم الشركة عند 59 سهم، حول حيث كان قبل خمس سنوات. ورفضت دعوى رفعت ضد هرباليفي اتهمتها بسوء تمثيل ممارساتها البيعية بأنها مشروعة. استطاعت هرباليفي أن تبين أن عائداتها كانت أكثر اعتمادا على بيع منتجاتها أكثر من عملية التوظيف، وأنها قدمت العديد من الحماية، مثل ضمان استعادة الأموال، لذلك فإن الأعضاء لن يكونوا عالقين بالمنتجات التي لا يستطيعون بيعها. وذكر هرباليفى ان 80 من اعضائها لا يجندون اعضاء اخرين.